O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou, na noite de segunda-feira (12), o seu relatório Perspectivas da Economia Mundial, no qual projeta que o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil cresça 2,2% em 2026. Trata-se de uma revisão para baixo em relação à estimativa anterior, publicada em julho, que apontava 2,4% de expansão para o mesmo ano.
Para 2027, a previsão do FMI recua de 2,2% para 1,9%. Embora menor, a projeção continua acima do que o governo brasileiro chegou a estimar em boletins oficiais, que revisaram para baixo a perspectiva de crescimento em setembro (de 2,3% para 2,0%).
Contexto e comparação com previsões internas
O FMI sinaliza que, ainda assim, a expansão brasileira permanece superior às expectativas do governo. O Boletim Macrofiscal, da Secretária da Política Econômica do Ministério da Fazenda, indicou em setembro uma expectativa de crescimento de 2,0% para 2026, inferior à projeção do FMI.
Entre as condições macroeconômicas, o FMI destaca fatores domésticos e externos que influenciam o ritmo da economia brasileira, incluindo políticas monetárias restritivas, estímulos fiscais retirados e incertezas internacionais. A instituição observa que juros elevados dificultam crédito, consumo e investimentos, contribuindo para a desaceleração.
Juros, inflação e política monetária
O FMI aponta que as condições monetárias ainda restritivas ajudam a frear o crescimento. A taxa Selic, principal instrumento de política monetária do Brasil, está em 13,75% ao ano, após trajetória descendente iniciada em março de 2026, quando estava em 15%.
Quanto à inflação, o FMI projeta 4,4% para 2026 e 4,1% para 2027. As estimativas estão dentro da meta governamental brasileira, que permite até 4,5% (com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos). O Ministério da Fazenda projeta inflação de 4,9% para 2026 e 3,8% para 2027, enquanto o Focus aponta 5,22% e 4,30% respectivamente.
Mercado de commodities e riscos externos
No capítulo sobre commodities, o FMI destaca oscilações nos preços do petróleo devido a tensões no Golfo Pérsico, especialmente no Estreito de Ormuz. O documento aponta ajustes de produção por países fora da região, incluindo Brasil, Cazaquistão, Estados Unidos e Venezuela.
Em relação a alimentos, o FMI cita alta nos preços de cereais e bebidas, com o preço do café registrando aumento de 8% entre março e agosto, influenciado por chuvas fortes em Minas Gerais que atrasaram a colheita e elevaram preocupações com a qualidade da safra.
Mercado de trabalho
Para o mercado de trabalho, o FMI projeta 6,2% de desemprego ao final de 2026, evoluindo para 6,8% em 2027. Dados recentes do Brasil, segundo a PNAD Contínua do IBGE, indicam taxa de desemprego de 5,3% no trimestre móvel encerrado em agosto, a menor desde o início da série em 2012.